El FMI prevé que el PIB global
avance un 3,1% en 2015, el ritmo más bajo en seis años
El título
con el que el Fondo Monetario
Internacional (FMI) encabeza su último informe sobre la
economía mundial lo dice casi todo: “Ajustándose a precios más bajos en las
materias primas”. China, la economía que marca el paso en la demanda de
productos básicos, no crece como antes. Los países exportadores de metales,
petróleo o alimentos, en buena parte emergentes o en vías de desarrollo,
sufren. Y la recuperación de las economías avanzadas marcha a “un ritmo
persistentemente modesto”. Así que lo que se ajusta, a la baja, es el
pronóstico de crecimiento. Los expertos del FMI liman otras dos décimas a lo
que creen que avanzará el PIB mundial en 2015 para dejarlo en un 3,1%, la tasa
más baja en seis años.
“Para
los mercados emergentes y los países en vías de
desarrollo, nuestra predicción es que 2015 será el quinto año consecutivo de
crecimiento declinante”, subraya el nuevo economista jefe del FMI, Maurice
Obstfeld, en la introducción del informe, presentado este martes en Lima
(Perú), que acoge esta semana la asamblea anual del organismo. Un lustro de
avance debilitado se traducirá en un aumento del 4% del PIB de este amplio y
heterogéneo grupo de países, encabezado por China, India, Brasil o Rusia. Una
tasa muy baja para el que ha sido el motor del crecimiento mundial: en las dos
últimas décadas, solo en 2009 (3,1%), tras la Gran Recesión en las economías
avanzadas y en 2001 (3,8%), cuando estalló la burbuja de las puntocom,
avanzaron a un ritmo más bajo. En la antesala de la Gran Recesión, en 2007, los
emergentes y países en vías de desarrollo crecían al 9%. Y China, al 14%.
Lo llamativo del nuevo pronóstico es que, si bien
“la ralentización del crecimiento de China” es la razón esencial del
empeoramiento de las previsiones para el resto de economías emergentes (y
algunas avanzadas), el gigante asiático escapa de esas revisiones a la baja. Ni
las acentuadas caídas en la Bolsa de Shanghái este verano, ni los crecientes
indicios de que la inversión inmobiliaria o la producción industrial han dejado
de marchar a buen ritmo, hacen variar la estimación de los expertos del FMI,
que destacan el nuevo soporte del consumo privado. Como a principio de año, el
Fondo estima que el PIB chino crecerá un 6,8% en 2015 y un 6,3% en 2016.
“Las
repercusiones de la ralentización china más allá de sus fronteras son mayores
de lo estimado inicialmente”, justifica el Fondo. “Eso se refleja en una caída
de los precios de las materias primas y en las exportaciones, más débiles, a
China”, añade.
La
cotización del petróleo ha bajado un 46% en el último año, según los datos del
FMI, mientras que el precio de los principales metales ha caído un 22% y en el
de los alimentos, un 17%. El Fondo anticipa que este periodo de bajos precios
en productos básicos se extenderá, al menos, dos años más, y detraerá entre 1 y
2,25 puntos porcentuales al crecimiento anual de los países exportadores entre
2015 y 2017.
Revisión a la baja en América Latina
América Latina es la región que sale peor
parada de este nuevo escenario, protagonizado también por el endurecimiento de
las condiciones financieras para los países emergentes -la inminente subida de
los tipos de interés en EE UU marca el fin de la abundancia de liquidez-, o la
salida de capitales hacia los refugios tradicionales (Estados Unidos, Japón o
la zona euro). La nueva previsión es que el PIB conjunto de las economías
latinoamericanas y del Caribe retroceda este año un 0,3%, frente al aumento del
0,5% que se anticipaba en julio.
Venezuela
(-10%), Brasil (-3%) y Ecuador (-0,6%) son los que muestran una peor evolución,
tras un sustancial recorte respecto a la última predicción, pero también se
ralentiza el crecimiento de los países integrantes de la Alianza del Pacífico
(Chile, México, Colombia o Perú), más boyante, con avances en el entorno del
2,5%. Argentina se apunta una ligera mejora este año, aunque solo para
postergar la recesión (-0,7%) a 2016, mientras Bolivia mantiene aún una tasa
del 4,1%, beneficiada en parte porque los contratos de gas natural se
renegocian en plazos largos.
Rusia,
tan afectada por la bajada del precio del petróleo como por el conflicto con
Ucrania y las sanciones económicas, también encara un pronóstico peor, con un
retroceso previsto del 3,8%, frente al 3,4% que el FMI le auguraba en julio. La
predicción sobre la economía de India también sufre una mínima corrección, pero
aún así su crecimiento (7,3% en 2015) será esta vez mayor que el de China.
La lenta recuperación de los países
avanzados
El
impacto de la bajada de las materias primas y el enfriamiento de las
exportaciones a China también se deja notar en la evolución de los países
avanzados, que en todo caso sí registrarán un crecimiento mayor (2%) que el de
2014 (1,8%). El FMI subraya que “los legados de la crisis financiera en varias
economías desarrolladas”, como “los altos niveles de deuda pública y privada,
la debilidad del sector financiero, la baja inversión” se unen a otros
problemas de medio plazo (envejecimiento, productividad estancada), de modo que
lo que ahora es un escenario ventajoso para muchos de ellos –se abarata la
importación de petróleo, condiciones financieras favorables por la intervención
de bancos centrales-, no se traduce en una recuperación más vigorosa.
El
pronóstico empeora levemente para Alemania (un crecimiento del 1,5% en 2015) y
Japón (0,6%), países exportadores a los que afecta que China compre menos. Y
también en algunas economías avanzadas que venden materias primas, como Canadá,
Noruega o Australia. Por el contrario, el vaticinio mejora ligeramente para
Estados Unidos (2,6%) y Reino Unido (2,5%). En el caso de EE UU, el FMI
anticipa que la mejora de las condiciones laborales, con la tasa de paro en el
5,1%, puede llevar a la Reserva Federal a subir tipos a finales de este año,
aunque matiza que ni la inflación ni los salarios han dado señales claras de
reactivación.
La
previsión para España no cambia (una avance del 3,1%, dos décimas por debajo de
la predicción del Gobierno de Rajoy), pero el Fondo vuelve a destacar que el
crecimiento previsto “es especialmente intenso”, hasta doblar la tasa que se
adjudica a la zona euro (1,5%).
El Fondo cree que la economía
mundial cogerá algo de fuelle en 2016, pese a haber retocado aquí también a la
baja su previsión, hasta el 3,6%. Los expertos del organismo internacional
apuestan a que la recesión en Brasil y Rusia, o el frenazo en otros
exportadores de materias primas, son pasajeros. Eso, y otro paso más en la
lenta recuperación de las economías avanzadas, permitirían compensar el menor
empuje de China. Ahora solo falta comprobar si el vaticinio se mantiene, o
sufre otra rebaja dentro de unos meses.
Vía El País. España
Que pasa Margarita
No comments:
Post a Comment